La disputa sui profitti generati da Elden Ring continua a pesare su Kadokawa. Nell’assemblea annuale degli azionisti del 24 giugno, il CEO Takeshi Natsuno è stato confermato alla guida del gruppo con il 59,68% dei voti.
Il nodo riguarda la gestione commerciale del successo del gioco di FromSoftware, controllata da Kadokawa dal 2014. Alcuni investitori attivisti hanno contestato alla società di non aver sfruttato abbastanza il boom del titolo, nonostante numeri di vendita e crescita del business gaming già molto rilevanti.
Kadokawa conferma il CEO nonostante la pressione degli azionisti
A spingere per la sostituzione di Natsuno è stata Oasis Management, che ha criticato la gestione del gruppo parlando di una mancata monetizzazione del fenomeno Elden Ring e di una conseguente perdita di profitti potenziali.
Dopo l’assemblea, Kadokawa ha annunciato una revisione della propria struttura manageriale, della remunerazione dei dirigenti e dello stato di avanzamento del piano commerciale di medio termine. Il messaggio è chiaro: il vertice resta, ma la pressione del mercato sulla capacità esecutiva del gruppo non si è affatto chiusa.
- Takeshi Natsuno resta CEO con 59,68% dei voti.
- Oasis Management aveva chiesto la sua rimozione.
- Institutional Shareholder Services ha appoggiato una linea critica verso l’attuale gestione.
- Kadokawa rivedrà struttura del management, compensi e piano industriale di medio termine.
Elden Ring resta il centro della contestazione per risultati e potenziale commerciale
Il peso di Elden Ring nella discussione è facile da capire. Dopo l’uscita del gioco nel 2022, il business gaming di Kadokawa ha registrato una crescita dei ricavi del 123%, segnale diretto dell’impatto del titolo sviluppato da FromSoftware.
Anche i numeri aggiornati confermano la portata del prodotto: ad aprile 2025 Elden Ring aveva superato i 30 milioni di copie vendute, mentre l’espansione Shadow of the Erdtree aveva già oltrepassato i 10 milioni di unità. Per chi segue il settore gaming, il punto non è il successo del gioco in sé, ma quanto margine ulteriore Kadokawa avrebbe potuto estrarre da una proprietà di questo livello.
- FromSoftware è stata acquisita da Kadokawa nel 2014.
- Nel 2022 Elden Ring ha spinto i ricavi gaming di Kadokawa a +123%.
- Vendite cumulative del gioco oltre 30 milioni di copie ad aprile 2025.
- L’espansione Shadow of the Erdtree ha superato 10 milioni di copie.
La nuova struttura azionaria rende piu forte la pressione su Kadokawa
La battaglia interna si inserisce anche in un contesto di equilibri cambiati tra gli azionisti. A marzo 2026, Oasis Management è diventata il primo azionista di Kadokawa con una quota dell’11,89%, superando Sony, ferma al 10,04%.
Questo passaggio spiega perché il confronto sulla gestione del gruppo sia diventato più duro e più pubblico. Per il settore videoludico è un segnale importante: quando un publisher o una holding con asset forti come FromSoftware entra nel mirino degli investitori attivisti, la pressione su strategia, monetizzazione e governance tende ad aumentare rapidamente.
- Oasis Management detiene 11,89% di Kadokawa.
- Sony risulta al 10,04%.
- Oasis è diventata il primo azionista a marzo 2026.
